兴业证券(601377.CN)

兴业证券股份有限公司上调民生教育评级

时间:20-08-20 17:29    来源:同花顺

2020年8月19日,兴业证券(601377)股份有限公司发布研报,上调民生教育评级,评级由“增持”调整为“买入”。

该研报摘要表示:

公司内生+外延发展路径清晰,维持“买入”评级,目标价1.5港元。截至2020H1,公司并表及投资共有10所线下学校,包括7所高教、2所中职、及1所高中,亦完成了TCL教育网的收购,打入线上教育。公司线下/线上学生人数达8.5万/12.8万人,规模领先。公司云南大学滇池学院及重庆工商大学派斯学院有望于2021年完成转设,转设后管理费每年节省可分别带来3400万/1400万元利润。此外,公司20/21学额同比增长11%,线上教育用户人数持续增长,为公司带来稳健的内生增长。公司另有未并表学校4所,有望于2021年完成收购并表,外延增长空间可期。公司估值处行业低位,维持“买入”评级,目标价1.5港元,不考虑后续潜在并表情况下,对应2019-2021PE分别为13/11/10倍。