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兴业证券2020年半年度董事会经营评述

时间:20-08-28 17:20    来源:同花顺

兴业证券(601377)(601377)2020年半年度董事会经营评述内容如下:

一、经营情况的讨论与分析

2020年上半年,资本市场改革持续深化,创业板注册制正式落地,监管政策持续完善,引导行业稳健发展,国家加大“六保、六稳”举措,推行积极的财政政策,市场流动性进一步释放,证券行业迎来历史发展机遇,与此同时竞争格局也在发生深刻变化。集团上下紧密围绕建设一流证券金融集团的战略目标,坚持“集团化、一体化”的经营管理理念,紧抓市场机遇,以客户需求为中心,发挥集团协同优势,全面构建个人客户财富管理、机构客户综合服务两大业务生态圈,双轮驱动加速推进集团高质量发展。

报告期内,集团资本实力基本稳定,经营业绩实现增长,综合经营实力持续增强。财富管理业务方面,财富管理转型稳步推进,经纪业务市场竞争力持续提升,产品业务优势继续维持;公募基金管理规模持续增长,公募产品业绩保持行业领先。机构综合服务方面,股权融资业务市场竞争力显著提升,紧抓科创板战略机遇,成功保荐赛特新材登陆上交所科创板,助力实体经济转型升级;研究与机构服务业务稳定在行业第一梯队;托管外包业务继续保持强劲的增长势头,运营能力得到专业认可。自营业务方面,自营投资业务取得较好收益,投资能力得到进一步加强。集团协同机制持续完善,协同活力持续释放;在绿色金融、投资者教育等社会责任领域均取得突出成绩,疫情期间率先发行疫情防控公司债券,创下市场多个首单记录。

(一)财富管理业务

1.证券及期货经纪业务

在证券经纪业务领域,2020年上半年二级市场回暖,交投活跃度提升,特别是6月以来市场指数显著回升。根据沪深两市交易所统计,2020年上半年市场股票基金交易额189.40万亿元,同比增长28%。报告期内,公司秉承以客户为中心的理念,投顾服务专业化水平显著提升,客户分层分类精细化服务体系初步搭建,实现线上与线下协同展业,服务半径进一步拓宽,多元化开发客户拓展渠道,推动客户规模持续增长,财富管理转型成效彰显,兴证财富品牌影响力有效提升。根据沪、深交易所公布数据,2020年1-6月,公司股票基金交易总金额3.26万亿元,同比增长33%。母公司实现代理买卖证券业务净收入(不含席位)5.64亿元,同比增长27%,行业排名第20位,较上年提升4位。

在金融产品销售业务领域,公司坚持“以客户为中心”,按照“好公司、好产品、好时机”和“核心化、精品化、定制化”的发展理念,积极构建全面均衡的产品体系,以“自创+外引”形式丰富固收产品线,充分发挥集团资源优势,全面提升资产配置服务能力。同时公司聚焦大宗交易等创新业务,积极寻求业务新突破。报告期内,母公司实现代理金融产品销售净收入1.77亿元,同比增长105%,行业排名维持前十。

在融资融券业务领域,随着二级市场交投活跃度提升,截至2020年6月末,全市场融资融券余额再创新高,达到11,637.68亿元,较上年末增长14%。报告期内,公司有效把握市场机遇,积极完成创业板两融业务准备工作,优化两融业务流程,积极管控业务风险,构建多层次券源体系,多渠道拓展融券券源,两融业务市场份额整体稳中有升。截至2020年6月末,公司融资融券业务期末规模199.06亿元,较上年末增长19%,高于行业增幅5个百分点,期末余额市场份额1.71%,创近年新高;实现融资融券利息收入6.30亿元,同比增长25%,市场份额1.68%,较上年末有所增长。

在股票质押回购业务领域,自2019年以来,多家证券公司均主动调整股票质押回购业务定位,降低业务规模并调整结构,在此背景下,全行业股票质押回购规模持续下滑。根据中国证券业协会统计,截至2020年6月末,证券公司自有资金融出规模为3,602.17亿元,较上年末下降16%。报告期内,公司坚持“降风险、调结构、压规模”的原则,持续优化业务结构与业务办理标准,完善贷后管理,加强风险处置,多管齐下化解业务风险,审慎开展增量业务,聚焦高净值与机构客户,总体业务运行平稳,规模得到有效压缩。截至2020年6月末,公司股票质押业务规模58.20亿元,较上年末下降39%,其中,自有资金融出规模47.11亿元,较上年末下降35%。同时公司通过股票质押业务积极参与新福建建设与疫情防控工作。

在期货经纪业务领域,集团控股子公司兴证期货有限公司紧抓市场扩容机遇,扎实开展拓客营销,公司发展总体稳中有进。截至2020年6月末,期末客户权益达到119.26亿元,较上年末增长18%。报告期内,代理成交额市场份额2.31%,较上年提升0.06个百分点。在夯实基础经纪

业务的同时,风险管理业务稳步推进,坚定业务创新转型方向,积极通过套期保值等业务创新服务实体经济高质量发展,持续打造期货特色的资管业务和财富管理业务。

2.资产管理业务

在券商资产管理业务领域,在强化统一协调监管的趋势下,资产管理业务去通道化、产品净值化和消除监管套利的进程持续推进,回归主动管理本源。同时,随着国际资管巨头陆续进场、银行理财子公司纷纷落地,资产管理行业竞争格局的重塑呈现加速态势。2020年上半年券商资管受托规模持续缩减,根据中国证券业协会公布的数据,截至2020年6月末,证券行业受托管理资产规模11.83万亿元,较年初下降4%。在此背景下,兴证集团全资子公司兴证证券资产管理有限公司坚持发展主动管理业务,持续提升产品投资业绩,扎实推进“固收+”业务战略。截至2020年6月末,兴证资管受托管理资产规模544亿元。

在公募基金管理业务领域,国家深化金融市场改革,多次出台政策引导市场发展,公募基金行业迎来开放创新期。公募基金行业稳步发展,管理规模进一步增长,投资者取得良好回报,市场资金向绩优产品和风格清晰产品聚集。根据中国证券投资基金业协会公布的数据,截至2020年6月末,公募基金管理机构管理的公募基金规模16.90万亿元,较年初增长15%。报告期内,兴证集团控股子公司兴证全球基金管理有限公司始终坚持以业绩为名片,以责任为文化,稳扎稳打,满足人民群众日益增长的财富管理需求。截至2020年6月末,兴证基金资产管理总规模4,456亿元,较年初增长18%,其中公募基金规模3,564亿元,较年初增长16%。兴证基金长期为客户创造丰厚回报,连续11次荣获“金牛基金公司奖”。

在私募股权投资基金业务领域,受国内经济增速下行、资管新规等因素的影响,市场普遍陷入募资难、投资难的困境,存量机构竞争日益加剧,头部聚集和规模效应明显。报告期内,集团全资子公司兴证创新资本管理有限公司积极开拓各类机构客户,加强对存量及潜在基石客户的拜访,强化与分公司的协同,积极推动有关基金合作事宜,同时加大项目的筛选力度,策略性放缓投资节奏。在上半年疫情期间,兴证资本克服困难、积极做好投资者的服务与资金支持,截止2020年6月末,兴证资本管理基金规模65亿元。

(二)机构服务业务

1.研究与机构销售业务

在研究服务领域,随着外资券商加入,行业竞争进一步加剧。报告期内,公司研究实力和机构服务能力持续稳定在行业第一梯队,在巩固并提升卖方业务行业竞争优势的同时,持续提升综合研究服务价值,推动卖方研究向综合研究转型;着力推进智库建设,积极加强对外合作交流,品牌影响力进一步扩大;深化集团协同战略,以研究促服务,将研究优势与集团各业务需求深度对接,推动研究优势转化为经济效益。根据中国证券业协会的统计,2020年上半年公司席位佣金收入市场份额进一步提升至5%以上。

在公募客户综合服务领域,公司抓住券商结算模式由试点转常规契机,整合公司托管外包、研究服务、机构销售等资源,加大推进公募专户及单产品多账户的合作力度,探索尝试ETF等多种类产品落地合作,积极为公募管理人提供全流程综合服务。

在资产托管和外包服务领域,越来越多的券商获得业务牌照并在该业务上持续发力,证券类私募投资基金托管外包业务竞争已进入“红海”阶段,但头部券商业务“护城河”依然稳固。同时在银行业带来的竞争压力下,券商转而寻求差异化的发展策略,证券行业托管外包业务逐步呈现多元化趋势。在此背景下,公司充分发挥机构服务链条优势,深耕证券类私募投资基金托管市场,同时积极寻求公募基金、银行理财产品、私募股权基金等领域合作;强化科技赋能牵引能力,自研并上线业内首创智慧运营平台,持续优化管理人服务平台功能,客户服务效率及客户体验提升明显;逐步推进托管外包业务向综合金融服务转型,业务整体竞争能力水平保持强劲增长。截至2020年6月末,公司存量备案私募投资基金产品2,972只,较上年末增长25%,增幅在托管千只以上产品的券商中排名第一。报告期内,公司新增证券类私募投资基金备案数589只,市场份额8.7%,行业排名第四位;新增公募基金托管产品3只,新增发行规模16.67亿。

2.投资银行业务

股权融资业务领域,2020年初突如其来的疫情坚定了资本市场高质量发展和服务实体经济加快恢复发展的方向,新证券法正式施行、新保荐办法颁布、再融资新规、创业板改革并试点注册制等多项引导股权融资发展的举措密集落地。报告期内公司紧握改革红利和市场机遇,多措并举升级发展部署:夯实注册制业务基础,一方面逐步常态化科创板业务机制,另一方面完成多单创

业板项目的交易所报送,过渡顺利;加强区域建设,形成全方位服务福建地区、重点突破核心地区和扩展中西部地区布局的业务策略;强化行业竞争优势的培育,以具有历史优势的团队为基础,加快内外部人才引进,发挥股债联动效应,加快推进行业组的建设。从成果来看,2020年上半年公司股权融资项目发行情况远超去年全年,并且同比增幅远超行业整体,行业排名大幅提升,根据wind统计数据,上半年完成主承销5单IPO、4单增发、2单配股和3单可转债,主承销金额118亿元,行业排名第6位;从增长潜力来看,项目储备保持在上年末水平,2020年6月末在会项目数量共23个,未来表现依旧可期;此外分拆上市业务稳步推进中,目前已报辅导备案1单并储备了一批分拆上市客户。公司在服务股权融资市场方面的付出和成果继续得到业界认可,在证券时报组织的2020年君鼎奖评选中,公司荣获“全能投行君鼎奖”和“主板IPO投行君鼎奖”。

并购业务领域,随着创业板上市公司发行股份购买资产实行注册制得以明确、新证券法和“放管服”改革需要催生的并购重组新规等举措纷纷出台,并购重组制度优化进程明显加快,资本市场主渠道的作用日趋彰显。公司一直非常重视并购业务能力的搭建和资源的积累,时刻保持对并购交易政策的敏感性,不断深入对产业和行业的研究分析,提高交易撮合能力。报告期内,公司在定向可转债用于并购重组及配套融资方面实现突破,协助上市公司中闽能源(600163)完成了优质风电资产的注入和配套融资,极大地提升了客户在清洁能源发电领域的市场竞争力。

债券融资业务领域,面对疫情冲击,上半年政府和监管部门及时出台政策组合拳,全力保障企业融资需求,企业直接融资渠道及融资效率持续提升,总体来看债券融资环境改善显著,债券发行市场回暖明显。报告期内公司紧贴政策导向,巩固提升债券承销业务的竞争力,积极推动业务创新转型和培育业务特色,同时也在响应号召服务新福建建设、疫情防控和支持绿色产业等方面主动践行社会责任。2020年上半年公司主承债券规模同比增幅超过50%,行业排名企稳回升,根据wind统计数据,上半年公司完成主承销5单企业债、71单公司债,主承销金额441亿元,行业排名回升至第12位;在支持福建实体经济发展方面卓有成效,根据wind统计数据上半年公司作为主承销机构协助省内企业融资规模排名首位,合计融资逾九十亿;面对疫情主动出击,排摸客户防疫融资需求,上半年公司成功完成主承销疫情防控债券5单和疫情防控资产支持证券2单,合计融资38亿元;支持绿色产业方面,上半年在成功发行公司首单绿色公司债和首单绿色企业债之后再接再厉,又发一单绿色资产支持专项计划,合计融资超过20亿元。

中小微企业融资业务领域,公司牢牢把握新三板全面深化改革的历史性机遇,在多层次资本市场改革的方向下,着力打造在新三板市场特别是精选层业务板块的服务特色和服务品牌。7月27日,新三板精选层正式敲钟开市,公司保荐的龙泰家居和联主承销的三友科技成功实现首批挂牌。

公司参股的海峡股权交易中心(福建)有限公司,秉持打造中小微企业综合金融服务平台的理念,发挥区域股权市场、资源环境市场和金融资产市场三个交易平台的资源优势与协同优势,着力构建中小微企业资本形成与流转的生态系统。2020年上半年,海峡股交发挥区域股权市场的平台资源和功能,线上线下相结合助力小微企业抗疫和复工复产,其中“医药(疗)专板”的成功设立和多家企业的成功挂牌、展示,为省内医疗、健康、医药生产及应急保障物资企业开辟了综合金融服务的专项通道;托管业务方面,积极落实银保监要求,全面完成全省非上市商业银行股权登记托管工作;同时持续推进海峡基金港,促进企业投融资对接,在设立至今近一年半的时间里,基金港已合作投资基金122家,推动私募基金落地本省设立规模60亿,累计推动项目投融资超15亿元。

(三)自营投资业务

2020年上半年A股市场两极分化,上证综指小幅下挫,沪深300等主力股票企稳回升;受货币政策和信用政策的影响,上半年债券市场收益率处于历史相对低位;信用债违约规模超去年同期,主要来源于受疫情冲击、自身信用质量较低的历史违约主体,新增违约主体仅为去年同期一半。

公司自营投资业务坚持价值投资的理念,兼顾风险与收益的平衡,创造长期稳定的投资收益。股权投资方面,公司坚持稳健的投资管理,紧跟市场动态调整权益资产结构;以价值投资导向精选个股,以基本面及可持续增长能力良好的蓝筹股配置为主,紧抓科技及互联网的结构性机会。债券投资方面,公司积极把握阶段性行情进行交易性操作,获取了息差配置收益和阶段性交易性收益;同时,进一步加强持仓债券的信用风险管理,一方面严格控制入池债券的信用等级,另一方面持续优化调整债券持仓结构,对部分低利率债券进行了战略性减仓。上半年,母公司实现投资收益和公允价值变动损益合计19.09亿元。

在另类投资业务领域,集团通过全资子公司兴证投资管理有限公司积极开展相关业务。报告期内,兴证投资坚持中性偏稳健的风险偏好,聚焦主业,提升专业,形成以股权投资和科创板跟投为主体、创新类固收为补充的战略布局。上半年,兴证投资新增股权投资规模超过2亿元并储备了多个股权投资项目和科创板跟投项目,业务基础进一步筑牢。

(四)海外业务

2020年上半年,恒生指数下跌13.35%,日均证券交易额1,175.39亿港元,同比增长20%。一级市场方面,累计股份集资总额2,258.47亿港元,同比增长51%。

报告期内,兴证国际顺应海外市场以机构投资者为主导的市场结构和发展趋势,加快推动业务结构优化与转型升级,持续提升收费型业务的收入占比,审慎发展资本类业务,注重风险收益平衡。报告期内,经纪业务平稳发展,截至2020年6月末,兴证国际在香港中央结算所的港股托管市值在中资券商排名第8位;投资银行业务积极把握市场机遇,强化团队建设,据Bloomberg显示,2020年上半年,兴证国际股权融资额在中资券商中排名第11位,债权融资额在中资券商中排名第10位;积极捕捉市场机会,自营投资业务在有效控制风险的前提下取得较好投资收益;海外研究服务表现出色,市场影响力进一步提升。二、可能面对的风险

1.公司全面风险管理落实情况

公司高度重视全面风险管理工作,积极按照外部要求和公司实际情况,建立与公司业务发展相匹配的全面风险管理体系,包括可操作的管理制度、健全的组织架构、可靠的信息技术系统、量化的风险指标体系、专业的人才队伍、有效的风险应对机制。

公司根据全面性、适应性、有效性原则推进全面风险管理工作。全面风险管理覆盖公司各部门、分支机构及子公司,覆盖所有类别风险,贯穿决策、执行和监督全过程。

公司按照《证券公司全面风险管理规范》的要求,制定《兴业证券股份有限公司全面风险管理制度》并经董事会审批后发布实施,用来指导公司的全面风险管理工作。

公司建立由董事会、监事会、经营管理层、风险管理部门、各部门、分支机构及子公司组成的全面风险管理组织架构,即董事会及其风险控制委员会、监事会――公司经营管理层及其风险管理委员会――风险管理部门――各部门、分支机构及子公司。

公司确立风险管理三道防线,即各部门、分支机构及子公司实施有效自我控制为第一道防线;风险管理部门在事前和事中实施专业的风险管理为第二道防线;审计部门实施事后监督、评价为第三道防线。“三道防线”风险管理治理架构的设计,有效的保证了风险管理权责的制衡与约束,保障了风险管理工作执行的效率与效果。

2.公司经营活动面对的风险及采取的措施

公司在日常经营活动中面临的风险主要包括市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、声誉风险和洗钱风险等。公司通过建立全面风险管理体系,逐步优化风险管理的组织职能、风险策略、风险措施、风险流程,培育风险文化,建立科学的风险识别、监测、评估和控制机制,将风险管理贯穿事前、事中和事后,确保风险可测、可控、可承受。

(1)市场风险

公司面临的市场风险是指因市场变量的不利变动而使公司发生损失的风险。市场风险主要包

括权益类及其他价格风险、利率风险与汇率风险等。

权益类及其他价格风险是指公司进行的权益类及其他投资因资产价格波动而发生损失的风险。公司的权益类及其他价格风险主要来源于公司涉及证券投资的自营及融资融券等业务。公司已建立了包含敏感性分析、希腊字母、在险价值(VaR)、压力测试等风险指标监控体系,通过每日持仓监控,计算相关指标。当这些指标达到或超过公司所授权的风险限额时,采取及时进行减仓等措施控制风险。

利率风险是指公司的财务状况和现金流量以及公司自营固定收益类投资价格受市场利率变动而发生波动的风险。公司的生息资产主要为银行存款、结算备付金、融资类业务融出资金、存出保证金及债券投资等。证券经纪业务客户资金存款和代理买卖证券款币种与期限相互匹配,公司经纪业务的利率敏感性资产和负债的币种与期限结构基本匹配,利率风险可控。公司自营固定收益类投资主要集中于公司债、企业债等投资品种。公司通过久期、凸性、基点价值等指标监控利率风险,还通过压力测试机制对固定收益类投资组合可能发生的损失进行评估。

汇率风险是指由于汇率波动使得相关资产价值变化从而对证券公司的经营造成损失的风险。公司目前境外投资主要为港股通业务与QDII基金。公司通过每日监测人民币兑港币的汇率波动情况,监控港股汇率风险。

公司建立了较为完善的市场风险关键性指标体系,通过风险敞口分析、敏感性分析、波动性分析、在险价值(VaR)分析等方法对各类市场风险进行评估,并跟踪有关风险指标,了解投资组合市值变动的趋势及公司承受的风险状况。公司已经建立市场风险管理信息系统,引进了RiskMetrics市场风险计量引擎,以确保公司能准确、及时、完整的评估市场风险。

总体而言,公司市场风险在可测、可控、可承受的范围之内,报告期内,公司未发生重大市场风险事件。

(2)流动性风险

流动性风险是指证券公司无法以合理成本及时获得充足资金,以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。随着公司业务杠杆增加,公司资产负债的期限错配现象逐渐增加,公司未来可能面临一定的流动性风险隐患。

公司建立了完善的流动性风险限额和预警指标体系,根据公司业务规模、性质、复杂程度、流动性风险偏好和外部市场发展变化情况,设定流动性风险限额并对其执行情况进行监控,及时跟踪市场变化情况及公司流动性状况,确保流动性覆盖率和净稳定资金率满足监管要求。

公司建立流动性风险报告机制,明确流动性风险报告种类、内容、形式、频率以及报告路径,确保董事会、经理层和其他管理人员及时了解流动性风险水平及其管理状况。目前公司已构建了完善的定期资金报告体系,报告内容涵盖货币市场利率情况、市场融资情况、公司筹融资情况、流动性风险限额执行情况、资金预算完成情况、业务资金使用收益情况、同业授信情况以及资金头寸情况等。

公司积极拓展融资渠道,加强融资渠道管理,确保资金来源的稳定性和可靠性。目前已有融资方式包括公司债、次级债、短期债、短期融资券、收益凭证、证金公司转融资、同业拆借、卖出回购等;公司建立优质流动性储备池,保持一定数量的流动性储备资产,监测其变现能力,确保公司能够筹集或变现足额的资金应对在正常和压力情景下出现的资金缺口。同时做好日间流动性管理,确保具有充足的日间流动性头寸。

公司建立流动性风险应急机制,定期不定期做好流动性风险压力测试,制定流动性风险应急预案并定期对应急预案进行审查和测试,不断更新和完善应急处理方案,确保公司可以应对紧急情况下的流动性需求。

公司已建立流动性风险管理信息系统,为公司流动性风险管理提供技术支持,以确保公司能够准确、及时、持续地计量、监测流动性覆盖率、净稳定资金率等指标。未来公司将进一步完善流动性风险管理信息系统的建设,使公司能够及时应对和控制流动性风险。

此外,公司对市场风险、信用风险的管理也能够从一定程度上防范流动性风险。报告期内,公司未发生重大流动性风险事件。

(3)信用风险

信用风险是指因债务人或交易对手无法履约而对公司造成损失的风险。

信用风险主要来自于四个方面:一是经纪类业务风险,即代理客户买卖证券及期货交易,若没有提前要求客户依法缴足交易保证金,在结算当日客户资金不足以支付交易所需的情况下,或

客户资金由于其他原因出现缺口,有责任代客户进行结算而造成的损失;二是债券投资的违约风险,即所投资债券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息,导致资产损失和收益变化的风险;三是交易对手信用风险,即交易对手方不能履约而造成公司承受损失的风险,公司的交易对手信用风险主要集中在场外衍生品业务;四是融资类业务风险,即客户未能按照合同约定按期足额偿还负债所造成的损失,其中融资类业务是融资融券、约定购回式证券交易和股票质押式回购交易等业务的统称。

针对经纪类业务信用风险,公司在代理客户进行的证券交易时均以全额保证金结算。通过全额保证金结算的方式,在很大程度上控制了交易业务量相关的结算风险。针对客户进行的债券正回购业务,对申请开展正回购客户的资质进行严格要求,控制客户标准券使用比例和回购套作倍数,并安排专人实时监控,出现风险及时与客户联系解决。报告期内,公司经纪类业务无重大信用风险事件。

针对债券投资的违约风险,公司制定了《兴业证券股份有限公司固定收益投资内部评级操作规程》。公司对投资债券的债项评级有严格的限制要求,公司在获取外部信用评级的基础上,开发了债券内部信用评级模型,对公司所投债券进行了内部评级。通过对内部评级与外部评级的综合分析与动态比较,公司密切跟踪发债主体的经营情况和资信水平,以便于提前识别信用风险,调整持仓结构,规避违约损失。此外,针对债券投资的集中度风险,公司建立了相应的阈值监控体系,实行分散化投资,避免单个债券信用等级下降或违约对公司造成显著损失。报告期内,公司投资债券出现违约的情形,公司已提起司法诉讼和财产保全。

针对交易对手信用风险,公司会预先对潜在对手方进行调查和研究,根据对手方的行业地位、资产规模以及经营情况等因素,分别设定内部评级和对手方限额。报告期内,公司与各个交易对手方的业务开展规模均未出现超出限额的情形,未出现交易对手违约。

针对融资类业务信用风险,公司参照内外规要求,建立了科学的客户资质审核机制,对客户财务状况、资信状况、融资目的、风险承受能力以及对证券市场的波动情况等进行审核,同时建立科学有效的项目风险管理评价体系,谨慎判断客户的偿债意愿和偿债能力,合理评估客户违约概率及违约损失,严格控制客户的交易额度;在客户主体分析的基础上,重点分析客户融资项目的信用状况,严格控制单一投资者及单一证券业务规模;同时将相关风险数据列为重点监测值,在监控系统中设定风险监控预警阈值,实施逐日盯市并及时预警;建立信用风险定量分析体系,通过压力测试等手段对信用风险进行评估。报告期内,公司融资类业务出现客户违约的情形,公司通过与客户协商或按协议约定进行违约处置,妥善化解风险。

(4)操作风险

操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险。

为防范操作风险,公司通过建立完善的法人治理结构与内部控制制度、建立健全操作风险识别与评估体系,运用科学有效的方法对本集团的操作风险点进行识别与评估,并逐步完善操作风险计量方法,有效地降低操作风险发生的概率。公司建立操作风险管理体系,逐步推进操作风险与控制的自我评估实施、关键风险指标监测、风险事件与损失数据收集等工具,通过系统化工具的应用、收集和分析业务环节风险信息、同时对操作风险事件进行跟进,完善操作风险管理。报告期内持续加强了关键风险指标和风险月报的报送管理,各部门报送及时性、准确性显著提高。报告期内,公司未发生重大操作风险事件。

(5)声誉风险

声誉风险是指由证券公司经营管理及其他行为或外部事件导致证券公司股东、员工、客户、第三方合作机构及监管机构等对证券公司的公开负面评价的风险。

公司将声誉风险管理纳入全面风险管理体系,建立声誉风险管理机制,主动有效地防范声誉风险和应对声誉风险事件,对经营管理过程中存在的声誉风险进行准确识别、审慎评估、动态监控、及时应对和全程管理,最大限度地减少对公司声誉及品牌形象造成的损失和负面影响。报告期内公司进一步完善声誉风险管理制度,加强声誉风险相关培训,建立突发事件应急机制。报告期内,公司整体舆情平稳,未发生重大声誉风险事件。

(6)洗钱风险

洗钱风险包括洗钱、恐怖融资和扩散融资风险。

为了防范洗钱风险,公司牢固树立反洗钱工作“全员性义务”、“全流程控制”等理念,不断

强化反洗钱意识的灌输和传导。公司在法人治理层面明确了董事会、监事会的反洗钱工作职责。公司持续履行客户身份识别、可疑交易报告、身份资料及交易记录保存等各项反洗钱义务。报告期内主动开展客户身份信息数据治理工作,提升客户身份识别有效性;组织公司各单位开展反洗钱自查整改工作,逐步完善洗钱风险管理的长效机制;深入开展可疑交易监测标准评估与优化工作;通过培训、宣传等方式推广洗钱风险管理文化。报告期内,公司未发生重大洗钱风险事件。三、报告期内核心竞争力分析

(一)集团一体化建设全面推进,总部管理能力进一步加强

公司全面宣导集团一盘棋的新发展理念,持续夯实集团化管理的各项基础制度,确保母子公司制度的协调一致和有序对接,从制度层面保障一体化发展理念落地;有效强化总部对各子、分公司的集中、垂直、穿透化管理,总部管理能力建设持续加强;有序推进集团化运营和信息技术管理,信息系统运行保障能力持续增强。报告期内,集团上下凝聚共识,发展合力持续增强,为业务发展提供了强有力的支撑。

(二)集团协同优势不断释放,综合金融服务能力持续提升

公司结合客户需求综合化的趋势,持续推动集团协同向纵深方向发展。报告期内,集团协同体制机制建设进一步完善,集团客户管理体系建设持续加强,协同工作的精细化、科学化与智能化水平有序提升;集团协同文化深入人心,集团协同活力不断释放,综合金融服务能力有效提升,为各项业务发展提供重要支撑,成为建设一流证券金融集团强有力的重器。

(三)大投行业务稳步发展,有效助力实体经济发展

在全球疫情背景下,公司作为实体经济与资本市场的连接纽带,积极发挥专业优势,恪守中介机构职责,切实做好资本市场看门人,持续提升项目承揽能力、研究定价能力、销售交易能力,为服务企业客户的融资需求提供全方位保障,强化为实体经济赋能。根据wind资讯统计,报告期内公司完成股票主承销金额118亿元,行业排名第6位,其中首发融资额34亿元,行业排名第11位;完成企业债、公司债承销金额441亿元,行业排名第12位。与此同时,积极助力重点企业抗击疫情,截至6月底,成功发行5单疫情防控债券和2单疫情防控资产支持债券,合计融资38亿元。报告期内,公司投资银行业务凭借优质的服务获得高度评价,荣获券商中国2020年“全能投行君鼎奖”和“主板IPO投行君鼎奖”。

(四)财富管理转型成效显现,品牌效应增强

公司坚持精品化定位,丰富产品矩阵的广度与深度,完善客户分类分层的精细化服务体系,加强投资顾问服务的专业化建设。报告期内,公司经纪业务客户数量持续提升,代理买卖证券业务净收入排名进一步提高,代理销售金融产品业务净收入排名保持前列,交易服务、投顾服务和资产配置能力不断增强,“兴证财富”品牌影响力有效提升。集团财富管理生态圈初步构建,兴证基金继续保持业内一流的投资管理能力,多次蝉联“金牛基金公司”等行业权威奖项,公募规模持续增长,产品投资业绩保持稳健,为集团客户提供优质公募产品,产品供给与渠道销售互相促进、正向循环。

(五)分公司建设持续推进,全国基础性布局提前完成

网点建设高效推进,截至2020年上半年,全国分支机构数量达到219家,形成以省内及核心区域为重心、覆盖全国的分支网点布局。分公司作为各项业务的区域承载平台、运作平台和落地平台,主体经营地位进一步强化,网点建设高效推进,组织架构持续完善,人才队伍全面增强,业务能力不断提升,为强化区域竞争力提供了重要保障。

(六)研究实力保持前列,内部服务效能持续释放

公司秉持专业稳健的精神,持续打造投研的深度与广度,积极发挥智库服务作用,专业力量进一步彰显,获得机构投资者广泛认可。报告期内,公司研究实力保持行业前列,席位收入保持行业前列,市场份额进一步提升。与此同时,持续深化从卖方研究向综合研究的转型,以体系化、全产业链的专业研究为集团业务发展和战略转型提供高水平的智力支持,研究服务的内部协同效果不断增强,研究优势持续转化为经济效益。

(七)投资管理能力突出,投资业绩保持稳健

公司聚焦于打造业内一流的投资管理能力,注重人才战略、风险控制等长效机制的建设。秉承价值投资理念,稳健开展自营投资业务,兼顾风险与收益的平衡,加强市场研判,强化仓位管理,报告期内取得良好的投资收益。

(八)集团化合规风控体系运行有效,积极防范化解风险

公司秉承“稳健经营、长远发展”的理念,严格执行中性偏稳健的风险偏好,推动落实集团统一、垂直、穿透的合规风控管理,实现集团各单位合规风控管理全覆盖。建立落实相应的集团化风险管理指标体系、权责利统一的集团化授权管理体系,集团统一风险偏好与风险限额得到实质贯彻;持续做好各项业务日常合规管理,不断完善合规制度、开展合规培训、组织合规检查,

落实反洗钱、员工执业管理、适当性管理等重大合规工作,有效防范集团合规风险。

(九)人才队伍建设持续强化,党建工作深入开展

公司深谙人才对企业发展的重要意义,积极创造条件吸引、聚集人才,拥有一支对证券行业有着深刻理解的经营管理团队和高素质的员工队伍,建立了一套以业绩和能力为导向,能上能下、能进能出的市场化用人机制,大胆启用年轻干部,选贤用能,充分调动并激发员工的主动性、积极性与创造性,以优秀的企业文化凝聚人心,通过一流的人才队伍保障各项业务高质量发展。公司始终将党建摆在重要位置,以党建工作为引领,大力加强思想政治建设,健全基层组织建设,推进党风廉政建设,深入落实意识形态主体责任,引导党员干部统一思想认识、提升政治站位、坚定政治立场,发挥党建带群建,推进各项工作取得新进展。